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市场风格逐步转向防御
来源:betway登陆观点 2020-06-19 16:05

今日三大指数齐涨,上证指数涨近1%,深证成指进入技术性牛市,创业板指涨2%,时隔4年再次站上2300点。盘中约70只个股涨停,超2000只个股上涨, 盘面上,证券板块异军突起,中信建投涨停,光大证券、东方财富涨近8%;白酒、啤酒股集体走强,贵州茅台、五粮液、青岛啤酒齐创新高;另有无线耳机、新能源、旅游板块表现强势。前期较热的钢铁股、今日头条概念股等集体降温。

指数上的强势并不能掩盖结构行情的特征,盘中不足600家公司涨幅超过2%,无论指数多么强势,赚钱效应的过度集中考验投资者选股的能力。盘中消费、科技的上涨,既有政策引导,又有趋势作用,相对容易理解,而顺周期钢铁、煤炭的表现,则充满争议,其背后的动能又是什么?

顺周期行业股价的大幅反弹背后反应的是隐含增长率标准的下移,医药、消费是高成长、高溢价的逻辑推动,而银行、建筑装饰、房地产、钢铁、采掘、建筑材料隐含的增长率不足1%,但是低估值、高股息又说明具有高安全边际,这其实是市场风险偏好由高向低转变的信号,这也是为什么指数缺少牛市条件背景下,券商能够持续走强的原因,同时也从侧面反映市场风格正在向防御转变的事实。

低估值蓝筹活跃,对指数的作用更大,所以今天大盘有加速迹象,但这并非牛市行情启动,而是风险变化引发热点切换的先兆。市场风格转变不会一蹴而就,短期指数仍有冲高潜力,但大盘正在进入高压区,短线来看消费、医药机会更大,中期低估值品种安全边际更高。


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