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再见海天/万科剪刀差扩张!
来源:betway登陆观点 2020-07-23 16:15

今天牛大不是特别舒服

除了看到一直在向大家推荐的军工ETF、券商ETF涨势较好外,顺周期风格核心资产再度连续被趋势抱团股所碾压,海天和万科的市值叉口还在继续拉大,海天味业已经接近4500亿市值,是万科的1.5倍!

就像我们在周末的时候说到的当一瓶茅台的市值2万多亿是整个上市军工企业市值(1万亿左右,现在涨到1.5万亿左右)1倍还多时,茅台对中国就业、科技、纳税等等综合维度的贡献,和军工能比吗?尤其是站在地缘局势愈发需要科技强国和资本市场运作突破技术壁垒的历史大变局节骨眼上,军工的十四五计划堪比半导体大基金的未来,从未来长周期的角度看,军工上市市值比茅台高个几倍应该是可以预期的事,我们相信从常识的角度看,海天/万科两者的投资人都在互道傻子,我们更站在万科这一头,并且认为这一波激活超低估蓝筹的资金力量可能不是野蛮人而是外资举牌

当前市场的矛盾仍然在于风格是否切换,源于对宏观、通胀看不看多

我们维持下列观点:

1 当前股市上行逻辑,或者说结构性牛市逻辑参考2007或是2016,而非是2014,宏观复苏带领的估值暴动式修复将占据主导力量,而非无限制抱团

2 当前市场处于风格切换的初期,或者是反复过渡期,从各个维度去看,都建议投资者继续卖出消费医药和科技在未来6个月-12个月中期维度中,抓紧布局顺周期核心资产如价值类,周期类,成长类,军工,比如金融、地产、工业制造业、能源、原材料、可选消费

3未来推演:全球印钱-全球经济大复苏-大通胀时代来临-贴现率上行-预期回报率上升-被中断的补库存+高端制造业复苏周期来临-顺周期+真科技高成长的风格走强-逆周期风格高位高估核心资产如消费医药估值承压下行-价值将跑赢成长股在未来中期12个月内-美股抱团类及美债趋势性走弱,美元中期走贬-人民币升值-外资大量流入A股顺周期低洼品种-价值风格将强化-A股加速且大幅跑赢美股-直到经济走软或估值严重过高-未来3-5年仍是逆周期风格天下
4 弹性选手首先还是已经走出趋势的消费建材、机械、化工、有色、军工等、稳健的还是地产链、钢铁煤炭、大金融等

 

 

来回顾一下

今日收盘:

(创业板涨1.11%,上证跌0.24%,两市成交量扩大至12461亿,右上角趋势抱团类品种继续走强如医药+消费+消费建材+科技如康华生物、智飞生物、中国中免、美的集团、海天味业、隆基股份、药明康德、艾迪精密、三棵树、坚朗五金、圣邦股份等,我们持续看好的军工、证券板块同样领涨;顺周期品种如银行保险地产链条、资源品周期股等表现继续低迷)

 

战队产品收益在正常范围内(7单月8.8%(继续布局坚守阶段), 2020迄今为止总仓位收益率24.5%,2018-2020复合总仓位收益率93.71%)!

 

 

 

操盘回顾

 

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牛大解大盘

今天的早盘前瞻,继续坚持。坚定布局,持仓顺周期方向的价值+成长+周期核心资产+军工,远离大消费医药等高估值上半年透支品种。大家看图自己验证。

复复盘:

1 坚定维持观点。

 

 

牛大抓机会

 

今日北上资金净卖出36亿元!南下资金净买入近40亿元!紧跟北上资金战略性布局下半年,调仓换股正在继续,继续关注大幅净买入的品种!

均值回归之火已开始熊熊燃烧,下半年我们坚定看好顺周期价值+周期+成长核心资产及军工领涨:1 农产品等涨价类 2 高端制造成长类:5G、消费电子、新能车链条、特高压、专用设备等 3 价值类:大金融券商为首、地产链如地产家电家具、大基建机械重卡建材建筑龙头 4 周期类:有色能源化工优于煤炭钢铁交运龙头 5 军工:国之重器且对十四五顶层背书预期强烈

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